ジョン・スミスのまともな投資日記

「普通の人」ジョン・スミスが、「そこそこ儲ける」ための方法を試行錯誤する日記です。

【IPO】大英産業（2974）の抽選に参加します。

IPO部

大英産業（2974）は、福証上場予定の案件です。公募割れの可能性は「ある」と思われます。

1.スミス・サマリー：「いぶし銀」タイプ*1

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【初値期待】
　C（公募割れの可能性あるが、微益出そう）

【当選期待】
　B（あたりやすい）

　　※IPOポイント使用時：S（全プレの可能性も）

 

【スミス評価】
　「いぶし銀」（初値微益・当選期待高い）
※あくまで「IPOとしての妙味」に関するスミスの個人的評価です。当該企業およびその従業員等を誹謗中傷することを目的としたものではありません。

【コメント】
　とても悩ましいです。
　◎超小型…この5年間で吸収金額10億円以下の案件が公募割れしたことはない。
　〇福証上場…マネーゲーム化は難しい。よくて+20％くらいか。意外（？）にも、この5年間で地方市場単独上場案件は、実は公募割れしていない。
　△主幹事の値付け…中立。HS証券が需要を的確に予測できるとは思えない。
　✕不動産業・老舗…IPOとしてはとても不人気。業績は悪くないと思うが…
　〇既存ホルダーの動向…ロックアップがっちりで売出比率低め。上場売り逃げの気配は小さいか。

　不動産業であることが引っかかるのですが、先日のKHCとは違って、規模がかなり小さく、親会社からの売り出しでもなく、業績もまずまずなので、大きなマイナス要素にはならないとスミスは判断します。
　地方上場案件と超小型案件がこの5年間公募割れしていないという過去の実績がありますので、どちらかというと利益が出る可能性の方が高いと予想しています。もちろん公募割れはあり得ますので、最大2万円くらいの損失のリスクはあるとスミスは心積もりしています（地合いが悪くなったらもっとひどくなるかも）。

　総合的に考えて、本案件は、「公募割れの可能性があるが、期待値としてはプラスリターン（C評価）」と判断します。

 

2.予想当選確率と期待利益　*2

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　スミスの独自予想当選確率は以下の通りです。*3

幹事証券 予想当選確率
エイチ・エス証券 6.05％　
岡三証券 0.26％　
マネックス証券 0.20％　

※以下の証券は予想当選確率0.20％以下か抽選無しの見込みです。
（SBI、SMBC）

　主幹事の証券エイチ・エス証券でかなり高めの予想です。初値が+100円だった場合、期待利益は605円です。小型案件ですので、平幹事からの当選は厳しめ。その中では岡三証券がまだましな方です。

 　エイチ・エス証券には「IPOポイント」制度があります。1000pt1口として「優待抽選」に参加可能です。エイチ・エス証券は申込資金不要であることもあり、ふつうの「全体抽選」のほうはなかなか当選が厳しい状況が続いていますが、IPOポイントが必要な「優待抽選」のほうは、2015年のアートグリーン、郵政三社で「全プレ」が発生しています。
　もちろん2015年からしばらくたっているのでIPOポイントがたまっている人の数も変化していると思いますが、配分枚数等を考慮すると、IPOポイントを1000pt使うだけでかなりの確率で当選できると考えられます。最近口座開設した方なら、開設時にもらった1000ptが残っているかも？

3.スミスの参加スタンス：参加します

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　スミスはエイチ・エス証券会社から参加予定です。口座開設時の1000pt（しかも期限きれそう）が残っているので、IPOポイントを使用します。当選した場合は、初値売りの予定です。

　　　　

　今回はこれくらいで。それでは、また。
 　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　J. S.

*1: 「当選期待」の基準は：
S（80％～）A（10%～80％）B（3%～10％）C（1%～3％）D（0.5%～1％）E（～0.5%）。
「スミス評価」の基準は：
「大バーゲン品」→AS,AA,AB,AC,BS,BA,BB「いつものランチ」→AD,BC,BD
「高嶺の花」→AE,BE「いぶし銀」→CS,CA,CB「水っぽいお酒」→CC,CD,CE,DE「なまもの注意」→初値期待D「沈みゆく船」→初値期待E

*2:予想当選確率の計算する際の配分枚数・参加人数には推計を多く含んでおりますので、正確なものではありません。期待利益に関しても同様です。予想当選確率については、スミスは2～3倍程度の誤差範囲内に収めることを目標に努力しているつもりですが、特に公開情報が少ない証券会社では誤差が大きくなっている可能性があります。あくまで参考程度にご利用ください。

*3:計算対象の証券会社：野村、大和、SMBC、みずほ、三菱、マネックス、楽天、東海東京、岡三、丸三、岩井コスモ、松井、むさし、カブドットコム、エイチ・エス、内藤、藍澤。参考程度に、岡三オンライン、ライブスター、SBIも一応観察はしています。なお、カブドットコム証券以外の委託幹事は、当選確率が極めて低いことが分かっているので、幹事入りしていても原則記載していません。