【PO分売】スミスの立会外分売参加スタンスを振り返る（2018/06-08）

6月～8月に行われた立会外分売について、スミスの戦績を振り返ってみます。

 基準は以下の通りです。
概算手数料は約0.1％と考え、損益分岐点を+0.1％に設定しています。

A：初値が分売価格+1.5％以上
B：初値が分売価格+0.5％~1.5%
C：初値が分売価格+0.1%~0.5%
D：初値が分売価格+0.1%以下

23銘柄中…

〇参加スタンス
A：7
B：2
C：1（オークネット）
D：0 

×不参加スタンス
A：1（シンニッタン）
B：2（太洋工業、東京自働機械製作所）
C：2（一家ダイニングプロジェクト、JBイレブン）
D：12

 という結果でした。

　参加スタンスだったもののうち、マイナスになったもの（D）はありませんでした。資金繰りの都合であまり参加しなかったのですが、デファクトスタンダード（A）では2枚当選しました。

　不参加スタンスだったものは70％以上がマイナス（D）になっています。ただシンニッタン（A）、太洋工業（B）、東京自働機械製作所（B）のように、意外高になったものもあります。

　スミスはリスク回避のため、8/17のオークネット（C）が不調の結果になった後から、立会外分売市場の先行き不透明さを予感したため、超保守的な参加姿勢に転換し、タイセイを除いて全銘柄不参加にしました。この判断が結果的には良かったようです。

スミスの判断基準にしている項目は以下の通りです。

・当日買い方の視点から見て
①実施日の株価が発表日より下がっている（→底値と判断され、買う人が多くなる？）
②業績の伸び具合を加味して割安（→バリュー投資家が仕入れてくれる？）
③貸借銘柄である（→事前に売られているという安心感で買い？）

・当日売り方（分売購入者）の視点から見て
④マクロ市況が悪くない（→スタンスが短期ではなく長期になりやすい？）
⑤分売枚数が相対的に多くない（→当日の売り玉が比較的少ない？）

・その他
⑥SBI証券が大々的に広告をしていない（→経験的にろくなことがない）

　ざっくり言えば、「スミス自身が普通に買いたいと思うかどうか」で判断しています。スミスは普通に株取引することもあるのですが、その時の判断基準は「値ごろ感」です。この基準で分売銘柄を見て、買いたいと思える銘柄だけ参加しています。特に重視しているのは②⑤⑥です。…本当のことを言うと、一番信用しているのは⑥のSBI証券の動向です。

今回はこれくらいで。それでは、また。
  　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　J. S.